A poltica de dividendos e o ciclo de vida empresarial

Os dividendos so considerados uma das mais importantes decises financeiras empresariais, associados muitas vezes s polticas de investimento e de financiamento. Teorias como as da agncia, da informao assimtrica e dos sinais ou dos efeitos fiscais, em especial, tm contribudo com argumentos tericos e determinantes financeiros para explicar o nvel dos resultados distribudos pelas empresas. No entanto, a fase do ciclo de vida em que a empresa se encontra, e as caractersticas empresariais que lhe esto associadas, pode tambm determinar a poltica de dividendos seguida. Esta primeira parte da tese (tomo I) tem por base a reviso da literatura efetuada neste mbito e que serve de base ao estudo emprico da 2 parte, aplicado a empresas europeias.