Absicherung von Whrungsrisiken mit derivativen Finanzinstrumenten

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, Universitt Rostock, Sprache: Deutsch, Abstract: 1 Einleitung
Investoren erhoffen sich durch ihre Investitionen eine hohe Rendite verbun-den mit einem berschaubaren Risiko. Um dieses Rendite-Risiko-Verhltnis zu optimieren, hat das Depotmanagement als Lsungsansatz die Diversifika-tion.1 Durch die Verflechtung der internationalen Finanzmrkte und der ho-hen Anzahl von verfgbaren Informationen ber weltweite Anlagemglich-keiten, ist ein Investor in der Lage, Investitionen auerhalb des einheimi-schen Whrungsraumes zu ttigen. Mit der Kapitalanlage in einer anderen Whrung kommt zu dem Marktrisiko der Anlageklasse noch das Whrungs-risiko der jeweiligen Whrung hinzu. Von besonderer Bedeutung Fr den Investor ist das Wechselkursrisiko.2 Legt man die neoklassische Kapital-markttheorie oder das Modell von Modigliani und Miller zu Grunde, so drfte das Wechselkursrisiko nicht existieren. Durch empirische Untersu-chungen konnte belegt werden, dass Wechselkursrisiken existieren, da Kursvernderungen nicht vorhergesagt werden knnen.3 In der Abbildung eins ist die Volatilitt der Wechselkurse der wichtigen Whrungen zum Eu-ro zu sehen. Diese Wechselkursrisiken knnen mit Hilfe von derivativen Finanzinstrumenten abgesichert werden.4 Diese Arbeit widmet sich der Fragestellung, ob Whrungsrisiken durch In-vestitionen in Fremdwhrungen mit derivativen Finanzinstrumenten abgesi-chert werden sollen, in welchem Umfang dieses mglich ist und welche Derivate dazu genutzt werden knnen. Im ersten Schritt werden die einzel-nen Whrungsrisiken dahingehend untersucht, welchen Einfluss sie auf das Anlageportfolio eines Investors haben. Damit sollen die Risiken identifiziert werden, welche mit Hilfe von Whrungsderivaten abgesichert werden kn-nen. Zudem soll ein Bewertungsverfahren aufgezeigt werden, das einem Investor ermglicht das Risiko quantitativ zu ermitteln. Im zweiten Schritt werde