Analyse der Preisbildung und der steuerlichen Behandlung von boersengehandelten Fonds

Diplomarbeit aus dem Jahr 2007 im Fachbereich BWL - Bank, Brse, Versicherung, Note: 2,5, Duale Hochschule Baden-Wrttemberg, Stuttgart, frher: Berufsakademie Stuttgart, 80 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: [Die] Fondsbranche muss sich der Derivate erwehren", Nun holen die bedrngten Fondshuser zum Gegenschlag aus", Indexfonds erobern die Brsen Europas". Schlagzeilen dieser Art finden sich in der Wirtschaftspresse immer hufiger. Sie lassen deutlich erkennen, wie die knftige Ausrichtung innerhalb der Fondsbranche aussehen wird. Die Renaissance der Fondsgesellschaften wird im Wesentlichen von zwei Erscheinungen geprgt. Auf der einen Seite wehren sich die Kapitalanlagegesellschaften, indem sie versuchen, mit den ehemals befeindeten Emittenten von Zertifikaten zusammenzuarbeiten. Diese Kooperation bringt neue Anlagevarianten wie Zertifikate- Fonds oder Derivate auf Fonds4 - bei sinkenden Transaktionskosten - hervor. Andererseits erffnet sich mit dem Brsenhandeln von Fondsprodukten - seien es Exchange Traded Funds oder traditionelle Publikumsfonds - ein hochliquider und zunehmend transparenter Markt. Einhergehend mit ihrer Brsennotierung gehrt die nur einmal pro Tag stattfindende Anteilspreisberechnung der gelisteten Fonds der Vergangenheit an. Der Handel mit Fonds an der Brse verlangt vom Skontrofhrer eine kontinuierliche Anteilspreisermittlung, wie sie bspw. bei der Kursfeststellung von Aktien praktiziert wird. Whrend dort die Kurse blicherweise durch Angebot und Nachfrage der Brsianer zustande kommen, ist die Preisermittlung bei brsengehandelten Fonds zunchst intransparent. Daher ist insbesondere beim Handel von Publikumsfonds zu analysieren, inwieweit der fortlaufende Anteilspreis und der Nettoinventarwert, den die KAG errechet, deckungsgleich sind. Der zweite Teilbereich betrifft brsengehandelten Indexfonds, die auch unter dem Krzel ETF" bekannt sind. Die These, dass der Index aufgrund der Informationseffizienzthe