Asymmetrische Informationsverteilung im Verbriefungsmarkt

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich BWL - Bank, Brse, Versicherung, Note: 1,00, Universitt Paderborn, Sprache: Deutsch, Abstract: Durch die anhaltende Finanzkrise ist der Verbriefungsmarkt in den Fokus des ffentlichen Interesses gerckt. Die Komplexitt und Intransparenz der Transaktionen auf dem Verbriefungsmarkt werden in vielen Analysen als ein Auslser der Krise identifiziert. Im Zuge dessen sind sowohl der Markt fr Neuemissionen als auch der Sekundrmarkt stark eingebrochen. Als Ursache fr den Ausbruch der Krise und den anschlieenden Einbruch des Verbriefungsmarktes werden die Informationsasymmetrien zwischen den Beteiligten und die daraus resultierenden opportunistischen Handlungen der Marktteilnehmer genannt. Fr die Kreditinstitute jedoch ist die Forderungsverbriefung sowohl beim Risikomanagement als auch als alternative Refinanzierungsquelle von Bedeutung. Finanztheoretische Analysen billigen der Forderungsverbriefung sogar zu, einen Beitrag zur Vervollstndigung der Kapitalmrkte in Richtung des vollkommenen Marktes zu leisten. Daher wird derzeit diskutiert, wie die Probleme des Verbriefungsmarktes gelst, und zuknftige Krisen verhindert werden knnen. Dieser Hintergrund liefert die Motivation fr die vorliegende Arbeit: Die Informationsasymmetrien im Verbriefungsmarkt sollen identifiziert und mgliche Lsungsanstze zur Wiederherstellung des Marktes analysiert werden.

Die Analyse baut auf dem Modell der Prinzipal-Agenten-Theorie auf, die im ersten Schritt dargestellt wird. Darauf folgt eine Vorstellung der Grundlagen des Verbriefungsmarktes. Im Anschluss werden die fr die Informationsasymmetrien relevanten Austauschbeziehungen identifiziert und die vorhandenen Informationsasymmetrien aufgezeigt. Abschlieend werden Lsungsanstze zur berwindung der asymmetrischen Informationsverteilung zwischen den Marktteilnehmern und zur Neugestaltung des Verbriefungsmarktes analysiert und beurteilt.