Bewertung mittelstndischer Unternehmen

Diplomarbeit aus dem Jahr 2001 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, Fachhochschule Kaiserslautern (Betriebswirtschaft), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Problemstellung:
Die Unternehmensbewertung ist eine Aufgabe, die sich bei verschiedenen Anlssen im Lebenszyklus eines Unternehmens stellt. Diese Anlsse knnen z.B. der Kauf oder Verkauf eines Unternehmens, die Zufhrung von Eigen- oder Fremdkapital, das Eingehen von Beteiligungen, die Umstrukturierung von Gesellschaften oder die Brseneinfhrung sein.
Gerade bei einem bevorstehenden Brsengang eines Unternehmens kommt der Unternehmensbewertung eine entscheidende Rolle zu.
Die Ermittlung des Emissionspreises stellt eine der wichtigsten und zugleich schwierigsten Aufgaben im Rahmen eines Going Public dar.
Von seiner Hhe hngt es ab, ob sich die gewnschte Menge an Aktien platzieren lsst oder ob die Nachfrage aufgrund eines hohen Preises zu gering ist. Dabei kommt es zu einem Zielkonflikt zwischen den bei der Emissionspreisfindung beteiligten Interessengruppen. Diese sind die Emittenten, die Konsortialbanken und die potentiellen Investoren.
Ziel des emittierenden Unternehmens ist es, durch einen mglichst hohen Emissionspreis und den damit verbundenen Kapitalzufluss die Eigenkapitalbasis zu strken. Die Altaktionre haben ein verstrktes Interesse daran, ihre Aktien zu einem mglichst hohen Preis zu verkaufen. Durch zu hohe Emissionspreise kann jedoch auch der Anleger verrgert und dadurch eine sptere Kapitalerhhung erschwert werden.
Die Konsortialbanken hingegen wollen ein geringes Platzierungsrisiko tragen, welches sich durch einen geringen Emissionspreis erreichen lsst. Dadurch vermeiden sie, dass sie auf den Aktien sitzen bleiben, d.h. die nicht gezeichneten Aktien in ihr Portfolio aufnehmen mssen. Allerdings hngt vom erzielten Emissionspreis auch die Provision der Konsortialbanken ab, so dass ein hherer Preis erstrebenswert ist.
Als dritte Partei sind die poten