Corporate Governance aus der Sicht institutioneller Growth- und Value-Investoren

Christian Dietrich beschftigt sich mit der Sicht institutioneller Growth- und Value-Investoren auf die Corporate Governance deutscher Aktiengesellschaften und leistet durch ihre Untersuchung einen Beitrag zur Erforschung der kontextabhngigen Bedeutung guter Unternehmensfhrung. Ziel der Arbeit ist es, Erkenntnisse darber zu gewinnen, ob und inwiefern die Corporate Governance denkbarer Target-Unternehmen mit in die Anlageentscheidungen dieser Investorengruppen einfliet. Darber hinaus steht die Identifikation von Unterschieden in den Prferenzstrukturen der Anleger im Fokus. Der Autor formuiert die Leitthese, dass gute Unternehmensfhrung nicht allgemein und unter allen Umstnden gltig ist. Als Instrument zur Erhebung und Messung der Prferenzen findet eine adaptive Conjoint-Analyse Verwendung. Aus den empirischen Befunden geht zunchst hervor, dass sowohl die Portfolio Manager der institutionellen Growth- als auch jene der institutionellen Value-Investoren im Durchschnitt die Corporate Governance der Target-Unternehmen mit in ihre Anlageentscheidung einflieen lassen. Beide Investorengruppen besitzen deutliche Prferenzen fr die untersuchten Governance-Merkmale. Aus anschlieenden statistischen Test- und Analyseverfahren gehen ferner signifikante Prferenzunterschiede in Bezug auf die untersuchten Governance-Merkmale zwischen Growth- und Value-Investoren hervor