DCF-orientierte Bewertung von Konzernen unter besonderer Bercksichtigung des Wertbeitrages der Konzernzentrale

Diplomarbeit aus dem Jahr 1998 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 2,0, Ruhr-Universitt Bochum (Unbekannt), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Gang der Untersuchung:
In den letzten Jahren hat sich der Shareholder Value als Zielgre bei deutschen Konzernen etabliert. Viele groe Konzerne verfolgen eine Steigerung dieser Zielgre. Es gilt somit, ein Instrumentarium in den Konzernen einzufhren, welches es ermglicht, eine zieladquate konzernweite Steuerung vorzunehmen. Dabei sollte besonders auch die Mglichkeit der Analyse der einzelnen Geschftsbereiche gegeben sein. Die Betrachtung soll sich allerdings nicht nur auf Bereiche beschrnken, die direkt am Markt ttig sind, sondern speziell auch den Beitrag der Konzernzentrale bzw. der Zentralbereiche mit einbeziehen. Das eingesetzte Instrumentarium mu ebenfalls dazu geeignet sein, alternative Strategien beurteilen zu knnen. Es sollen dabei besonders auch Hinweise gegeben werden, welche Bereiche berhaupt unter dem Konzerndach zusammengefat werden sollten und zudem, wie innerhalb dieser Bereiche die knappen finanziellen Mittel zu verteilen sind. Wichtiges Element ist dabei auch die Bercksichtigung von Interdependenzen zwischen den einzelnen Teileinheiten des Konzerns.
Der Gang dieser Arbeit ist dabei der folgende: In Abschnitt 2 soll zunchst die Zielsetzung der Wertsteigerung nher beleuchtet und aufgezeigt werden, welche Auswirkungen sich durch diese Zielsetzung auf die Konzernsteuerung ergeben. Es soll besonders gezeigt werden, da die DCF-orientierte Bewertung bei der Umsetzung einer wertorientierten Konzernfhrung hilfreich sein kann. Daran anschlieend sollen in Abschnitt 3 die Grundlagen sowie die Vorgehensweise bei der DCF-Methode dargestellt werden. Dabei handelt es sich um eine Darstellung der einzelnen Bewertungsschritte, wie sie bei einer Einzelunternehmung vorzunehmen sind. Kernpunkt in diesem Abschnitt stellt die Bestimmung der Eigenkapitalkosten dar. Der Abschn