Der Transmissionsmechanismus in Krisenzeiten

Masterarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, Alpen-Adria-Universitt Klagenfurt (WIFI), Veranstaltung: Finance Management, Sprache: Deutsch, Abstract: Es begann mit der Immobilien- und Hypothekenblase in den USA, wo es durch eine
extreme berbewertung der Huserpreise und einer inadquaten Regulierung der
Hypothekenfinanzierung zu einem massiven Marktversagen kam. Kredite wurden
ohne groartige berprfung der Bonitt oder der Rckzahlungsfhigkeit des
Kreditnehmers vergeben, weil davon ausgegangen worden ist, dass sich die
Immobilienpreise weiterhin so positiv entwickeln wrden wie bisher. Im Falle, dass
ein Kreditnehmer seinen Verbindlichkeiten nicht mehr nachgekommen wre, htte
die Bank die belastete Immobilie einfach weiterverkauft, was dazu fhrte, dass sehr
viele Kreditnehmer mit schlechter Bonitt, die so genannten Subprimes, zu einer
Immobilienfinanzierung Zugang hatten. Die anfnglich niedrigen Zinsen konnten sie
sich noch leisten, aber nach und nach wurden die Zinsen angehoben, was wiederum
zur Folge hatte, dass sich viele der Betroffenen ihre monatlichen Raten nicht mehr
leisten konnten und die Immobilie der Bank quasi zurckgaben. Gleichzeitig begann
auch der Immobilienpreis zu sinken und nicht, wie angenommen, weiter zu steigen.
Im Jahr 2008 sanken die Huserpreise in den USA um fast 20% und die
Subprimekrise war geboren. Auf Grund der Tatsache, dass viele Immobilienkredite
in komplexen Anleihenprodukten verbrieft wurden, kam es auch zu einem bsen
Erwachen der Investoren und auch der Banken. Der enorme Wertverlust der
Hypotheken fhrte dazu, dass auch diese Papiere massiv an Wert verloren. Dies
verursachte hohe Verluste bei Banken und stellte sie vor das Problem, dass mehr
Schulden als Kapital in den Bchern standen. Die Banken hatten nun keine
Mglichkeit mehr, die Wirtschaft mit den dringend bentigten Krediten zu versorgen.
Sie versuchten, durch Verkufe von Vermgenswerten wieder Liquiditt zu schaff