Desinvestitionen

Inhaltsangabe:Zusammenfassung:
Das Ziel dieser Arbeit ist es, die grundlegenden Motivationen verschiedener Desinvestitionsformen zu erlutern und deren Auswirkungen auf den Unternehmenswert zu klren. Nach einer einleitenden Darstellung des Problems folgen im zweiten Kapitel Begriffserklrungen und eine Definition von Desinvestitionen. Anschlieend werden die spezifischen Desinvestitionsformen verdeutlicht, wobei ausfhrliche Erklrungen von Unternehmensverkufen, Spin-offs und Carve-outs erfolgen. Weitere Desinvestitionsformen sind sog. Spin-outs, Split-offs und Split-ups, die jedoch nur eine untergeordnete Rolle spielen.
Die theoretischen Vorbetrachtungen bezglich der Desinvestitionsformen bilden die Grundlage fr eine intensive Analyse der Motivationen von Desinvestitionen im dritten Kapitel. Im anschlieenden vierten Kapitel werden empirische Ergebnisse bezglich der Unternehmenswertentwicklung aufgrund Desinvestitionen vorgestellt. Des Weiteren wird eine Ausrichtung der Geschftsttigkeit am Shareholder Value begrndet und der Aufbau und Ablauf von Ereignisstudien sowie die Berechnung der Messgre abnormale Rendite erlutert.


Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:
AbbildungsverzeichnisIII
TabellenverzeichnisIV
AbkrzungsverzeichnisV
1.Problemstellung1
2.Desinvestitionen: Grundlagen2
2.1Begriffe und Definitionen2
2.2Formen von Desinvestitionen4
2.2.1Sell-off5
2.2.2Spin-off6
2.2.3Equity Carve-out8
2.2.4Sonstige Formen10
2.3Bedeutung von Desinvestitionen in der Praxis12
3.Motive fr Desinvestitionen14
3.1Wertsteigerung14
3.1.1Konzentration auf Kerngeschfte16
3.1.2Erhhung der Transparenz am Kapitalmarkt21
3.2Beschaffung finanzieller Mittel25
3.3Staatlich erzwungene Desinvestitionen29
3.4Sonstige Motive30
4.Erfolg von Desinvestitionen33
4.1Unternehmenswert als Erfolgsma33
4.2Empirische Studien zu den Desinvestitionsformen35
4.2.1Untersuchungen zu Sell-offs40
4.2.2Untersuchungen zu Spin-offs47
4.2.3Untersuchungen zu Equity Carve-outs53
5.Zusammenfassung und