Die Entstehung der Spekulationsblase am Neuen Markt bis Mrz 2000

Diplomarbeit aus dem Jahr 2002 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,0, Universitt Bayreuth (Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakultt), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Problemstellung:
Ende 1999 stand der NEMAX All Share bei 4572 Punkten und stieg bis zu seinem dritten Jahrestag am 10.03.2000 auf 8559 Punkte. Diese Kursbewegung war nicht mehr auf die Vernderungen der fundamentalen Wirtschaftsdaten zurckzufhren. Vielmehr hatte sich eine Spekulationsblase gebildet, die sich mit der traditionellen Kapitalmarkttheorie, welche annimmt, dass Wertpapierkurse immer dem zugrunde liegenden Fundamentalwert entsprechen bzw. eng um diesen herum schwanken, kaum erklren lsst. Der Theorie zufolge entscheiden die homogenen Marktteilnehmer unabhngig und lassen sich nur von rationalen berlegungen leiten. Auftretendes individuelles Fehlverhalten wird unter der Voraussetzung, dass diese Verhaltensweisen zufllig und voneinander unabhngig verteilt sind, auf der Gesamtmarktebene ausgeglichen. In einer bertreibungsphase treten jedoch vermehrt systematische Fehler in der Informationswahrnehmung, der Informationsverarbeitung und im Entscheidungsverhalten der Marktteilnehmer auf. Daraus ergibt sich die Notwendigkeit, die traditionellen Modelle um verhaltenspsychologische Aspekte zu erweitern.
Ziel und Zweck dieser Arbeit ist es, auf die Brse wirkende psychologische Effekte darzustellen und aufzuzeigen, wie deren Zusammenspiel unter Einbeziehung struktureller und kultureller Faktoren eine mittelfristige Brsenbertreibung auslsen kann. Diese Faktoren werden exemplarisch am Neuen Markt verdeutlicht und schlielich zu einem Modell verdichtet, das die Entstehung der bertreibungsphase erklrt. Basis der Untersuchung sind verhaltenswissenschaftliche Anstze im Spannungsfeld zwischen konomie und Psychologie, die dazu beitragen knnen, extreme Marktphasen besser zu erklren und die in der Forschungsrichtung Behavioral Finance zusammengefasst werd