Die Erwartungstheorie Der Zinsstruktur

In der modernen Finanzmarkttheorie nimmt die Zinsstruktur eine Schlusselrolle ein. Diese Arbeit untersucht den empirischen Erklarungsgehalt der Erwartungstheorie der Zinsstruktur fur die Renditenbildung am deutschen Rentenmarkt von 1974 bis 1988. Zugrunde gelegt wird dabei sowohl eine rationale als auch adaptive Erwartungsbildung der Marktteilnehmer. Die Ergebnisse stutzen das Modell der adaptiven Erwartungstheorie der Zinsstruktur, so dass die ermittelte geringe Prediktoreigenschaft der Terminzinssatze auf systematische Erwartungsfehler der Marktteilnehmer zuruckgefuhrt wird. Desweiteren wird nach dem Informationsgehalt in der Zinsstruktur bezuglich der zukunftigen Inflation und der Realzinssatze gefragt."