Die Makrooekonomische Bedeutung Des Wechselkursregimes Fuer Groe Offene Volkswirtschaften

Die theoretische Analyse unterschiedlicher Wechselkursregimes wird mit der Arbeit um die strategische Dimension der Geld- und Wahrungspolitik grosser offener Volkswirtschaften erweitert. Der Vergleich der vier Regimevarianten - feste oder flexible Wechselkurse bei regelgebundener oder diskretionarer Geldpolitik - erfolgt im Rahmen eines makrookonomischen Zwei-Lander-Modells mit rationalen Erwartungen. Sind die Guterpreise und Nominallohne flexibel, so erweist sich eine diskretionare Geldpolitik bei flexiblem Wechselkurs als uberlegene Regimevariante. Sind dagegen die Nominallohne starr, so kann eine diskretionare Politik bei festem Wechselkurs ineffiziente Auf- oder Abwertungswettlaufe verhindern und bietet unter Umstanden besseren Schutz vor auslandischen Geldangebotsschocks."