Die Werterelevanz von Dividenden am amerikanischen Aktienmarkt

Diplomarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 1,7, Bayerische Julius-Maximilians-Universitt Wrzburg (Lehrstuhl fr Wirtschaftsprfungs- und Beratungswesen), Sprache: Deutsch, Abstract: Dividends are simply divine.. So lautet der Titel eines Beitrags ber den Trend stetig wachsender Dividendenausschttungen der US-Konzerne der US-amerikanischen Zeit-schrift Business Week". Allerdings geniet die Dividende weltweit einen hheren Stellenwert als in den USA. So liegt die USA bei einem Vergleich mit europischen Ln-dern mit ihrer Dividendenrendite von durchschnittlich 1,375 Prozent an letzter Stelle.

Einen starken Rckgang hatte die Dividendenrendite im Standard&Poors 500 Aktienindex von ber 4 Prozent in 1990 auf fast 1 Prozent in 1999 zu verzeichnen. Diese starke Abnahme wurde auch durch das starke Wachstum des Aktienrckkaufvolumens beeinflusst. So stieg das Aktienrckkaufvolumen in den letzten 30 Jahren von 3,6 Mrd. US-Dollar in 1977 auf ber 2.000 Mrd. USD in 2005. Trotzdem ist auch in den USA wieder ein Anstieg der Dividendenzahlungen zu verzeichnen. So zahlte die Microsoft Corporation erstmals 2004 eine Dividende von 16 Cents pro Aktie. Auch die Unter-nehmen aus dem Informationstechnologiebereich der S&P 500 Unternehmen erhhten 2003 ihre Dividendenzahlungen um 95 Prozent gegenber 2002. Somit erreichte auch die Dividendenrendite der S&P 500-Unternehmen im Juli 2008 erstmals wieder eine Hchstmarke von 2,49 Prozent seit Juni 1995. Insbesondere wird diese Entwicklung untersttzt durch Verabschiedung des Jobs and Growth Tax Relief Reconciliation Act of 2003, wonach Dividenden und Kursgewinne pauschal mit 15 Prozent besteuert wer-den. Jedoch stehen bei 34 Unternehmen im S&P 500 die Dividendenzahlungen auf der Kippe, da unter anderem General Motors, Motorola und die New York Times im Jahr 2007 mehr Dividenden zahlten, als dass sie freien