Einfluss der Fondsgre auf Performance und Anlageverhalten von Investmentfonds

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, Universitt zu Kln (Seminar fr Finanzierungslehre), Sprache: Deutsch, Abstract: 1.1 Problemstellung

Investmentfonds nehmen seit langem einen uerst bedeutenden Platz in der deutschen Finanzwelt ein, 2009 hielten 9,7 Mio. deutsche Haushalte Investmentfonds in ihren Depots.
Auf der Suche nach dem passendem Investmentfonds achten die Anleger primr auf die historische Rendite der in Frage kommenden Fonds.1 Oft knnen jedoch die Stars" , d.h. Fonds mit sehr guter historischer Performance, die hohen Erwartungen der Investoren nicht langfristig erfllen. Dieses Problem bezeichnet man als die fehlende Persistenz der Performance.
Doch warum fehlt den Renditen der Investmentfonds in der Regel langfristig die Konstanz? In diesem Zusammenhang stellt sich die zunchst einmal die grundlegende Frage, wie die Performance berhaupt risikoadjustiert gemessen werden kann. Weiterhin ist ein hufig angefhrter Grund fr die mangelnde Persistenz das Unvermgen der Fondsmanager, die hohen Zuflsse nach erfolgreicher Performance genauso gewinnbringend anzulegen wie in der Vergangenheit. Aber kommt es berhaupt zu diesen Zuflssen? Und welchen Einfluss haben die Suchkosten der Anleger?
Die Fondsmanager hingegen stehen vor dem Problem, neue Anlageideen zu generieren und gegebenenfalls ihr Portfolio zu diversifizieren. Hier stellt sich die Frage, ob und in welchem Grad diese Diversifikation tatschlich stattfindet. Alternativ ist es denkbar, dass die Fondsmanager lediglich die bisherigen Anlagen aufstocken und die Portfoliozusammensetzung somit nicht ndern. Sind infolgedessen gar Skalenertrge mglich?
In diesem Kontext drngt sich zudem die Frage auf, inwiefern die Fondsperformance von den jeweiligen Managern abhngt. Spiegeln die individuellen Renditen der Fonds die Fhigkeiten ihrer Verwalter wider? Welchen Einfluss haben Wechsel im Management, sowohl bei den Winner funds" als auch b