Empirische Methoden zum Testen von Spekulationsblasen

Studienarbeit aus dem Jahr 2003 im Fachbereich BWL - Sonstiges, Note: 2,3, Eberhard-Karls-Universitt Tbingen (-), Veranstaltung: Proseminar: Manias, Bubbles and Crashes: A History of Financial Crisis, Sprache: Deutsch, Anmerkungen: konometrisch orientiert, teilweise mit Regressionen. Doppelter Zeilenabstand. , Abstract: Warum weichen die Kurse von Aktien oder anderen Vermgenswerten in gewissen Zeitrumen von ihren fundamentalen Werten ab?"

Dies ist eine Frage, die man durch den Nachweis der Existenz von Preisblasen, sogenannten Bubbles' beantworten knnte. Existieren solche Bubbles jedoch berhaupt? Die Meinung der Experten ist umstritten. So ist Eugene F. Fama, konom an der Graduate School of Business der Universitt Chicago in einem Interview mit der Frankfurter Allgemeinen Zeitung einer deutlichen Meinung: Ich glaube nicht an spekulative Blasen. Diejenigen, die daran glauben, erkennen sie auch immer erst im nachhinein." 1 Robert J. Shiller, Professor der Universitt Pennsylvania und im National Bureau of Economic Research ttig, widerspricht hingegen genau dieser Meinung und antwortet auf die Frage, ob es (immer noch) eine spekulative Blase an den Aktienmrkten gbe mit einem ganz klaren Ja", und sagt im nchsten Satz auch gleich, dass auch jetzt noch die Kurse erheblich von den Fundamentalwerten der Aktien abweichen. 2 Der Meinung folgt auch Wirtschaftsnobelpreistrger Vernon Smith, konom an der George- Mason- Universitt in Fairfax (Virginia), der auf dieselbe Frage mit einem Gewiss" antwortet. 3 Spekulative Blasen, wenn existent, sind eine gefhrliche Sache, denn nach dem Platzen einer solchen befindet sich die Volkswirtschaft eigentlich immer in einer tiefen Rezession. Knnte man spekulative Blasen nachweisen, knnte man eventuell auch welche prognostizieren und dann Gegenmanahmen ergreifen. So empfahl die Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich im vergangenen Jahre den Notenbanken besonders auf spekulative Blasen an den Finanzmrkten zu a