Faktorstrategien am deutschen Aktienmarkt

Seit der Finanzmarktkrise im Jahr 2008 erfreuen sich Faktorstrategien in Form von Strategic-Beta ETFs steigender Beliebtheit bei Investoren. Aus Sicht der Investoren vereint diese Investitionsform das Beste aus zwei Welten: Auf der einen Seite versprechen sie eine kostengnstige Investmentstrategie wie bei klassischen passiven ETFs und auf der anderen Seite eine Outperformance gegenber der zugrundeliegenden Benchmark, die nur durch aktives Management mglich ist.
Bedeutende Forschungen zu Faktorstrategien beziehen sich zum berwiegenden Teil auf den amerikanischen Markt. Gleichzeitig sind dort Wachstum und Angebot von Strategic-Beta Produkten deutlich weiter fortgeschritten. Auerdem wird in verscheidenden Studien ausschlielich institutionellen Anlegern die systematische Ausnutzung von Ineffizienzen am Markt zugetraut.
In der vorliegenden Forschungsarbeit wird daher untersucht, ob Privatanlegern zugngliche Strategic-Beta Strategien am deutschen Aktienmarkt signifikante Faktorprmien erwirtschaften. Der Autor widmet sich den am Markt populrsten sowie empirisch untersuchten Faktoren, die als einfache "buy and hold"-Strategie ermglicht werden: Value, Size, Low-Risk und Momentum.
Zunchst gibt die Arbeit einen tiefgehenden Einblick in den aktuellen Stand der Forschung sowie in die Erklrungsanstze der untersuchten Faktorstrategien, um die Nachhaltigkeit und die Persistenz der Strategien zu prognostizieren. Dabei haben alle Faktorstrategien gemein, dass sie zum berwiegenden Anteil auf der verhaltensorientierten Kapitalmarktforschung basieren und im Widerspruch zur klassischen Kapitalmarktforschung stehen.
Im weiteren Verlauf der Forschungsarbeit wird der Nachweis erbracht, dass im Untersuchungszeitraum von Januar 2003 bist Juli 2019 mit einigen Faktorstrategien tatschlich signifikante Mehrrenditen erzielt werden konnten. Damit besttigt der Autor das Vorhandensein von Ineffizienzen und abnormalem Anlegerverhalten am deutschen Aktienmarkt. Gleichzeitig beurteilt e