Finanzkrisen verstehen! Minskys Theorie der finanziellen Instabilitt und ihre Anwendung auf die Finanzkrise von 2007

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2013 im Fachbereich VWL - Finanzwissenschaft, Note: 1,0, Universitt Bayreuth, Sprache: Deutsch, Abstract: 2008 fragte Queen Elizabeth II aufgrund der Krise in einer Ansprache an die Nation: Why did nobody see it coming?". Zeitgleich sprachen Praktiker, Journalisten und konomen weltweit von einem Minsky-Moment. Nicht ohne Grund entfachten Diskussionen ber Hyman P. Minskys Theorie. Dieser verffentlichte bereits 1982, in Anlehnung an die Groe Depression von 1929, eine Aufsatzsammlung mit dem Titel Can It' happen again?". In dieser entwickelt er die Finanzmarktinstabilittshypothese (FIH), welche besagt, dass dem Kapitalismus gerade in prosperierenden Zeiten eine Tendenz zur Instabilitt innewohnt und es somit wieder zu Finanzkrisen und infolgedessen zu Wirtschaftskrisen kommen knne. In Minskys Worten ausgedrckt: Stability is destabilizing". Es ist also kein Wunder, dass seine Werke zu Beginn der Finanzkrise zeitweise fr 2000 Dollar gehandelt wurden.
Wenngleich die Geschichte des Kapitalismus von zahlreichen Finanzkrisen begleitet wurde, drften diese im Analyserahmen der Neoklassik nur bei exogenen Schocks auftreten, da unregulierte Mrkte sich ansonsten selbst-korrigierend im Gleichgewicht befinden. Krisen auf dem Finanzmarkt sind im Rahmen der Effizienzmarkthypothese theoretisch nicht vorgesehen. Im Gegensatz zur gleichgewichtsorientierten Neoklassik, in der Kreditgeld und Finanzinstitutionen keine bedeutsame Rolle spielen, entwickelt Minsky ein zyklisches Modell, das Kreditbeziehungen, Finanzinstitutionen, Innovationen und Unsicherheit in die Analyse des Kapitalismus zu integrieren versucht. Eine Betonung liegt dabei auf den unterschiedlichen Finanzierungsstrukturen der Wirtschaftsakteure sowie der Rolle von Finanzmrkten, welche einen Einfluss auf die Realwirtschaft haben. Damit befindet sich Minsky in Tradition klassischer konomen die Wirtschaftskrisen auf Finanzmarktprobleme und vor allem Kreditzyklen zurckfhrten.

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