Gedeckte und ungedeckte Zinsparitt

Studienarbeit aus dem Jahr 2014 im Fachbereich VWL - Finanzwissenschaft, Note: 1,7, Fachhochschule Sdwestfalen; Abteilung Meschede, Sprache: Deutsch, Abstract: Das Handelsvolumen im Devisenhandel hat in den letzten Jahren ein immenses Wachstum erfahren. Laut BIS (Bank of International Settlements) erreichte das Volumen im April 2013 einen Rekordwert von 5,3 Billionen USD pro Tag (vgl. Rime/Schrimpf 2013: 1). Der Welthandel von Waren und Gtern dagegen betrug 2012 lediglich rd. 18 Billionen USD im gesamten Jahr (vgl. o.V. 2013: 23). Die wichtigsten Akteure auf dem Devisenmarkt sind Geschftsbanken, Unternehmen und bankenfremde Finanzdienstleister (z.B. Wertpapier-Investmentfonds). Weitere Marktteilnehmer sind Zinsarbitrageure und Spekulanten (vgl. Krugman et al. 2012: 444f.; Siebert/Lorz 2006: 239). Die Akteure werden auf dem Devisenmarkt ttig, wenn sie von einer Fremdwhrungseinlage eine grere Wertsteigerung als von einer Inlandseinlage erwarten. Diese Wertsteigerung ist sowohl vom Zinsniveau als auch von der Wechselkursvernderung abhngig (vgl. Krugman et al. 2012: 452). Eine zentrale Frage fr die Devisenmarktteilnehmer lautet daher: Welche Faktoren bestimmen die Bildung und Schwankungen von Wechselkursen? Kurzfristige Wechselkursschwankungen lassen sich nicht auf die trgen Vernderungen der Gtermarkttransaktionen (Importe und Exporte) zurckfhren. Dagegen reagieren internationale Kapitalbewegungen sehr schnell auf Zinsnderungen und beeinflussen den Wechselkurs daher ebenfalls sofort (vgl. Frenkel 2006: 68; Rose/Sauernheimer 2006: 194). Die Zinsparittentheorie liefert einen Erklrungsansatz fr den Zusammenhang zwischen Zinsdifferenzen und Wechselkursnderungen in der kurzen Frist.