Hybrid-Anleihen als Instrument der Mezzanine-Finanzierung

Studienarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,3, Hochschule der Sparkassen-Finanzgruppe Bonn, Veranstaltung: Studiengang Finance; Modul: Corporate Finance Basistransaktionen, Sprache: Deutsch, Abstract: Seit Einfhrung der neuen Bewertungsanstze von Basel I und II hat die Bedeutung einer stabilen Eigenkapitalstrukturierung in den Unternehmen stark zugenommen. Gerade die deutschen Unternehmen haben groen Nachholbedarf, denn sie weisen traditionell eine schwache Eigenkapitalquote auf. Die hohe Zahl von Insolvenzen im internationalen Vergleich ist ein deutliches Indiz dafr.

Fr Unternehmen gibt es diverse Optionen um ihre Eigenkapitalbasis zu strken. Sie stehen bei der Auswahl des richtigen Instrumentes vor der schwierigen Aufgabe eine optimale Kombination aus verschiedenen Faktoren und Einflssen zu finden. Es gilt vor allem Finanzierungskosten zu reduzieren, die Bonittsbewertung zu verbessern und die unternehmerische Freiheit zu wahren.

Auf dem internationalen Kapitalmarkt wird ein breites Spektrum von Finanzierungsarten geboten. Neben klassischen Formen werden in den letzten Jahren verstrkt auch innovative Finanzierungsmodelle genutzt. Besonders Hybrid-Anleihen sind ins Blickfeld von Banken und Unternehmen gerckt.

Die vorliegende Hausarbeit beschftigt sich zuerst mit den Grundlagen und der formalen Einordnung von Hybridanleihen. Auf den anschlieenden Seiten werden die wichtigsten Motive der Emittenten sowie die der Kapitalgeber beleuchtet. Die Grnde fr die Aufnahme von Hybrid-Kapital sind vielfltig und haben direkten Einfluss auf die Ausgestaltung dieser Anleihen. In diesem Zusammenhang werden auch steuerliche und bilanzielle Vorteile von Hybrid-Anleihen beschrieben.