Kapital intelektualny

Niniejsza rozprawa dotyczy pojcia kapitau intelektualnego i jego wpywu na ceny akcji jako rodka do rozwizania problemu cytryn, ktry istnieje na obecnych rynkach kapitaowych. Aby sprawdzi, czy kapita intelektualny moe by czci rozwizania majcego na celu zwalczanie tego problemu, zastosowano metod VAICTM, aby okreli znaczenie kapitau intelektualnego w stosunku do ceny akcji. Wyniki przeprowadzonych regresji pokazuj, e VAICTM jest znaczcy i zapewnia wiksz wytumaczalno w zakresie zmian cen akcji. Prowadzi to do wniosku, e kapita intelektualny jest wanym wyznacznikiem stp zwrotu z akcji. Porwnania czasowe R2 z regresji roku kalendarzowego nie przyniosy ostatecznych wnioskw dotyczcych przypuszczenia, e w czasie wzrastaa adekwatno miary kapitau intelektualnego. Podsumowujc, wyniki wskazuj na hipotetyczny zwizek midzy informacj o kapitale intelektualnym a stop zwrotu z akcji. Wskazuje to, e wysokiej jakoci firmy, ktre chc szuka zewntrznego finansowania na rynku borykajcym si z problemem cytryn, skorzystayby na zwikszonym ujawnianiu informacji o kapitale intelektualnym.