Kapitalerhhung gegen Bareinlage. Kursreaktionen und institutioneller Rahmen

Hauptseminararbeit aus dem Jahr 2005 im Fachbereich Wirtschaft - Bank, Börse, Versicherung, einseitig bedruckt, Note: 2,3, Universität Hohenheim (Lehrstuhl Bankwirtschaft), Veranstaltung: Hauptseminar zur Kreditwirtschaft, 23 Eintragungen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Anmerkungen: Der Verkaufspreis ist 19,99 EUR. , Abstract: Die Kapitalaufnahme über die Börse hat in Deutschland seit Mitte der 1980er Jahre zunehmend an Bedeutung gewonnen. Zur Verbreiterung ihrer Eigenkapitalbasis steht den Unternehmen hierbei die Kapitalerhöhung gegen Einlagen, also die Emis-sion junger Aktien zur Verfügung.Die Ankündigung und Durchführung einer Eigenkapitalerhöhung hat jedoch Aus-wirkungen auf die Aktienkurse. Zur Erklärung dieser Kurseffekte wurden zahlreiche Theorien entwickelt. Diese stammen überwiegend aus dem amerikanischen Raum, da sich die amerikanische Kapitalmarktforschung schon sehr früh mit diesem Phä-nomen beschäftigt hat. Die verschiedenen theoretischen Erklärungsansätze kommen jedoch teilweise zu unterschiedlichen Ergebnissen darüber, ob eine Aktienemission einen positiven oder negativen Kurseffekt zur Folge hat. Deswegen bedarf es empiri-scher Untersuchungen, um Zusammenhänge feststellen zu können. Aber auch hier kommt es zu keinem einheitlichen Ergebnis. Dabei sind vor allem länderbezogene Unterschiede zu beobachten, die sich vermutlich auf unter-schiedliche institutionelle Rahmenbedingungen zurückführen lassen.Ziel dieser Arbeit ist es, die Ursachen für die unterschiedlichen Ankündigungseffekte darzustellen. Dazu wird in Kapitel 2 zunächst der institutionelle Rahmen für Kapital-erhöhungen aufgezeigt. Anschließend werden in Kapitel 3 die bekanntesten theoreti-schen Erklärungsansätze für Kurseffekte bei Aktienemissionen vorgestellt. Kapitel 4 schließt sodann mit einem Überblick über die empirischen Ergebnisse, wobei u.a. nach US-amerikanischem und deutschem Kapitalmarkt differenziert wird.