Kapitalstruktur und Corporate Governance

Diplomarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich VWL - Geldtheorie, Geldpolitik, Note: 2,3, Rheinische Friedrich-Wilhelms-Universitt Bonn (BWL 1), Sprache: Deutsch, Abstract: In der vorliegenden Arbeit wird die Lsung des Prinzipal-Agenten-Konfliktes zwischen der
Unternehmensleitung (Agent) und den Kapitalgebern (Prinzipal) durch eine geeignete
Kapitalsstruktur oder die Implementierung von Corporate Governance Manahmen
vorgestellt. Dies mndet in der Fragestellung, ob Corporate Governance
verschuldungsmindernd wirkt oder ob das Gegenteil der Fall ist. Theoretische Grundlage
hierfr bildeten die Substitution Hypothesis beziehungsweise die Outcome Hypothesis. Frhere Studien von Berger et al. und Garvey und Hanka legen einen positiven
Zusammenhang im Sinne der Outcome Hypothesis nahe, dass heit eine reduzierte Corporate
Governance Wirkung bedeutet einen reduzierten Verschuldungsgrad. Sptere Studien,
zum Beispiel von John und Litov, kommen hingegen zu dem gegenteiligen Ergebnis eines
negativen Zusammenhanges. Die dazu verwendeten Corporate Governance Indizes wecken
zwar Bedenken, ob das Verhltnis von Przision zu Handhabbarkeit in gerechtfertigtem
Ausma steht, dennoch stellen sie berechtigte Zweifel an einem eindeutigen Vorliegen eines
Outcome Verhltnisses dar. Somit ist Bedarf an weiterer Forschung zur Offenlegung des
tatschlichen Zusammenhanges.