Kreditrisikomessung, Bankenportfolios und interne Modelle

Inhaltsangabe:Problemstellung:
Seit einigen Jahren erfhrt der Bereich Risikomanagement einen Wandel bezglich neuer Risikomessverfahren und Techniken sowie grere Akzeptanz in Wirtschaft und Wissenschaft. The theory has developed to the point where risk management/measurement is now regarded as a distinct sub-field of the theory of finance
Grundlagen fr moderne Techniken der Risikomessung wurden bereits in den 50er Jahren durch die Portfoliotheorie von Markowitz (1952) publiziert. Das Management von Risiken aus der Portfoliobetrachtung und der Bercksichtigung von Diversifikationseffekten ist noch heute insbesondere im Kreditrisikomanagement ein bedeutendes Thema. Weitere Grundsteine wurden von Black/Scholes (1973) und ihrer Optionspreistheorie fr die Bewertung von Optionen gelegt, die unter anderem auch fr die Bewertung von Krediten herangezogen wird. Whrend die 90er Jahre von einem enormen Wandel im Bereich der Marktrisikomessung geprgt waren, entstanden in den letzten Jahren auf Grundlage der Portfoliotheorie und der Optionspreistheorie Modelle zur Quantifizierung von Kreditrisiken auf der Portfolioebene. Fr die Entwicklung der letzten Jahre im Kreditrisikomanagement sind mehrere Faktoren aufzufhren:
Zum Einen stiegen in den vergangenen Jahren die Anzahl der Insolvenzen stark an, die vorrangig auf den zunehmenden globalen Wettbewerb zurckzufhren sind. Zum Anderen sorgte der Zugang groer und mittelgroer Unternehmen zum Kapitalmarkt zu alternativen Fremdfinanzierungsmglichkeiten, was zur Folge hatte, dass sich gute Schuldner strker am Kapitalmarkt finanzierten als schlechte Schuldner und damit die durchschnittliche Bonitt der Kreditnehmer sank. Trotz der Verschlechterung des durchschnittlichen Kredit-Ratings verringerten sich aufgrund des harten Wettbewerbs der Finanzintermedire Risikospreads fr Kredite und damit auch das Ertrag/Risiko-Verhltnis.
Darber hinaus erhhte sie die Volatilitt sowohl bei Marktrisiken, als auch bei Bewertungen t