Kreditrisikominderung mit Kreditderivaten

Studienarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Technische Universitt Bergakademie Freiberg (Professur ABWL, insbesondere Investition & Finanzierung), 44 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Ein jeder Kredit ist mit einem Kreditrisiko behaftet, dem Risiko des Ausfalls
der entsprechenden Adresse. Zwar kompensieren Banken dieses Risiko durch
entsprechende Zinsaufschlge, doch fr eine vollkommene Eliminierung des
Kreditrisikos mussten Banken bis zum Ende des letzten Jahrhunderts zu Versicherungen
greifen. Solche klassischen Versicherungen werden inzwischen
Vielfach durch die modernen Instrumente des Kreditrisikotransfers, die
Kreditderivate abgelst, da sie es ermglichen, das Ausfallrisiko auf andere
Marktteilnehmer zu bertragen und aus den eigenen Bchern zu tilgen. So
knnen Konzentrationsrisiken abgebaut werden, wodurch sich wiederum der
Handlungsspielraum der Banken vergrert. Angesichts ihrer Vorteile gegenber
traditionellen Versicherungen, zu denen letztlich auch die variable Gestaltbarkeit
hinsichtlich der Prferenzen der Kontraktpartner und eine
fehlende Regulierung gehren, haben Kreditderivate in den letzten Jahren ein
rasantes Wachstum erlebt.
Der Starinvestor Warren Buffet bezeichnete Kreditderivate jedoch einst als finanzielle
Massenvernichtungswaffen". Dieses Zitat spiegelt eine weit
verbreitete Meinung bezglich dieser Instrumente wieder, besonders da sie in
der aktuellen Finanzkrise eine nicht unerhebliche Rolle spielen.
Die vorliegende Arbeit erlutert zunchst die Funktionsweise von Kreditderivaten
mit einem besonderen Fokus auf ihre dominanteste Gruppe, die
Credit Default Swaps, und geht anschlieend auf ihre Risiken am Beispiel der
aktuellen Finanzkrise ein.