La Strategie de Capital Investissement Des Groupes Industriels

Parmi les stratgies d'alliances, une nouvelle pratique est en train de percer: le Corporate Venture Capital (CVC) ou, en franais, le Capital Risque d'entreprise ou Capital Risque industriel. Le CVC est un processus d'investissement risque, entrepris par des socits non financires (industriels), qui se matrialise par des prises de participation minoritaires dans des entreprises prometteuses et innovantes. On parle souvent de "s'ouvrir une fentre sur les technologies naissantes". L'ide centrale est la suivante: le groupe industriel peut aider la cration d'entreprises en mettant en place un programme de Capital Risque. L'industriel apporte son savoir-faire technique et managrial et injecte de l'argent. En contrepartie, les entrepreneurs apportent leurs innovations. Ce travail se prsente comme une contribution l'laboration d'un cadre conceptuel propre la pratique et tente de comprendre les dterminants du choix entre le CVC et l'Intrapreneuriat et les motivations des firmes. Les cas de France Tlcom et de Thals, qui mnent d'importants programmes d'investissements risque, ont notamment t mobiliss au service de la prsente recherche.