Les Rachats d''actions Propres En France

Cette th se s'int resse l' tude des rachats d'actions propres en France. Le cadre institutionnel et th orique de ces op rations fait l'objet de la premi re partie. La seconde partie tudie les annonces des programmes de rachats et les rachats effectifs r alis?'s en vertu de ces programmes. Les r sultats empiriques montrent, dans un premier temps, que la r action du march l'annonce d'un programme et l' volution des cours durant la p riode qui suit cet v nement sont favorables. Ils r v lent, dans un second temps, qu'un taux de rendement en dividende lev, un niveau de free cash-flow important et une volution d favorable des cours avant l'annonce sont les principaux facteurs qui favorisent les rachats effectifs. Dans un troisi me temps, nous trouvons que le d veloppement r cent des plans de stock-options est galement une des explications du recours accru des entreprises aux rachats. Enfin, la troisi me partie s'int resse aux offres publiques de rachat d'actions. Au vu des r sultats, la r action l'annonce d'une offre est positive. En outre, elle est nettement plus favorable que celle associ e aux annonces des programmes de rachat.