Leveraged Buyout und Glubigerschutz

Die Debatte um die Zukunft des kapitalgesellschaftsrechtlichen Glubigerschutzes und die Diskussion um fremdfinanzierte Unternehmensakquisitionen berschneiden sich. In beiden Fllen stellt sich die Frage, wie die Interessen von Eigen- und Fremdkapitalgebern in Ausgleich zu bringen sind und ob das geltende Recht diesen Ausgleich gewhrleistet. Martin Tasma setzt sich mit Problemen auf der Schnittstelle beider Themenbereiche auseinander. Er untersucht, wie die Interessen des Erwerbers und der Glubiger der Zielgesellschaft auszutarieren sind und prft, ob das aktuelle Schutzniveau der von ihm entwickelten Zielvorgabe entspricht. Da Status Quo und Zielvorgabe nach seiner Untersuchung auseinanderfallen, schlgt der Autor die Einfhrung eines zweistufigen, bipolaren und zudem saldierenden Schutzmechanismus vor, der neben der zuknftigen Schuldendeckungsfhigkeit der Zielgesellschaft auch ihre Gewinnzielausrichtung in den Blick nimmt.