Methoden und Bedeutung der Unternehmensbewertung bei Aktiengesellschaften

Diplomarbeit aus dem Jahr 2002 im Fachbereich BWL - Allgemeines, Note: 1,7, Verwaltungs- und Wirtschafts-Akademie Dortmund (-), Sprache: Deutsch, Abstract: Aktienanalysen, Brsenwert und Unternehmenswert

Finanzjournalisten, Wertpapieranalysten und Effektenberater interpretieren die Marktbewertungen von brsennotierten Unternehmen fr das interessierte Publikum.1 So werden bestehende Bewertungen von Aktien besttigt oder Fehlbewertungen aufgezeigt.Strategische Alternativen werden dabei verglichen, Geschftsfelder beurteilt und Anreize auf der Grundlage mglicher Wertsteigerungen geschaffen.2 Der Bewerter lst, wie der Marktpreis selbst, in der zeitlichen Folge Reaktionen (Kauf, Halten, Verkauf) bei den Marktteilnehmern aus, welche durch Stimmungen, nicht rational fassbaren Motiven, Marktengen bei bestimmten Aktien und auch durch Fehlinformationen begleitet werden.3

Sollten verschiedene Analysten ausnahmsweise zu einer bereinstimmenden Bewertung bzw. Beurteilung von Aktien kommen, fhren die Ergebnisse der Aktienbewertungen hufig zu einer sprachlichen Verwirrung. Die blicherweise in englischer Sprache verbreiteten Aktienbewertungen wollen, trotz gleicher Wortwahl verschiedener Analysten, unterschiedliche Aktienkursentwicklungen antizipieren. Besonders deutliche Unterschiede sind in den Bewertungsbegriffen Outperformer, Marketperformer und Underperformer anzutreffen. Weitere bliche Begriffe wie Strong Buy, Buy, Hold, Sell und Strong Sell werden durch Empfehlungen wie Moderate Buy, Accumulate , Reduce und Moderate Sell ergnzt. Der Begriff "Accumulate" wird beispielsweise von Marktteilnehmern sowohl als moderate Kaufempfehlung als auch als verkappte Verkaufsempfehlung interpretiert. Ein "Strong Buy" bedeutet sicherlich durch die starke Kaufempfehlung die hchste Auszeichnung von Analysten. Dagegen wird man bei Goldmann Sachs zur Erlangung dieser Auszeichnung auf die Recommended List gesetzt. Der Rat suchende Marktteilnehmer erhlt noch weitere Entscheidungshilfen,