Mezzanine I - Verschiedene Formen der Mezzanine Finanzierung

Studienarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, Johann Wolfgang Goethe-Universitt Frankfurt am Main (House of Finance), Veranstaltung: Moderne Unternehmensfinanzierung, Sprache: Deutsch, Abstract: Unternehmensfinanzierung spielt nicht erst seit der weltweiten Wirtschafts- und Fi-nanzkrise eine besondere Rolle fr Unternehmen. Im Zuge der Einfhrung von Basel II im Jahr 2006 wurde es fr mittelstndische Unternehmen zunehmend schwieriger Bankkredite aufzunehmen. Dies ist auf die hheren Eigenkapitalanforderungen der finanzierenden Banken zurckzufhren. In Folge dessen mussten sich Unternehmen nach alternativen Finanzierungsquellen umschauen. Fr mittelstndische Unternehmen erschien dabei das wachsende Angebot an Standard Mezzaninen (Programm-Mezzanine) als besonders reizvoll. In den Jahren 2004 - 2007 nutzten viele mittelstndische Unternehmen das Angebot von Standard Mezzanin-Programmen. Im Gegensatz zu Private Equity war es mit Hilfe dieser Instrumente mglich die Eigenkapitalquote zu erhhen ohne dabei wesentliche Entschei-dungsrechte abzugeben.
Eine Studie von PricewaterhouseCoopers, im Auftrag des Bundesministerium fr Wirtschaft und Technologie, zur Flligkeit von Standard Mezzaninen, fhrte zu dem Ergebnis, dass viele mittelstndische Unternehmen ab 2011 Probleme mit der Rckzahlung ihrer aufgenommen Standard Mezzanine haben werden. Nicht wenige sehen Standard-Mezzanin-Programme als gescheitert, wobei krzlich ein positives Signal durch die vollstndige Rckzahlung zuzglich Verzinsung des ersten Standard-Mezzanin-Programms PREPS 2004-1 gemeldet wurde. Intention dieser Seminararbeit ist es einen allgemeinen berblick ber verschiedene mezzanine Finanzierungsinstrumente zu geben. Die Ausarbeitung ist sowohl in einen theoretischen als auch einen praktischen Teil gegliedert. Die Kombination beider Elemente zielt auf ein besseres Verstndnis dieses Finanzinstruments ab. In ersterem werden zunchst die einzelnen Ausg