Optimisation D Un Portefeuille de Projets D Investissements

L'objectif des entreprises est de crer de la richesse; elles sont tenues d'assurer une rentabilit au moins gale au cot moyen de leur capital pour suffire au remboursement des emprunts et la rmunration des actionnaires. Celles-ci se trouvent parfois face un ensemble de projets rentables o la dcision d'investir ou de renoncer dpend troitement de la limitation des disponibilits financires. Et dans ce cas, on parle de ''l'utilisation rationnelle des capitaux de l'entreprise'' ou du ''rationnement du capital''. En fonction de leurs ressources, ces entreprises cherchent constituer un portefeuille de projets qui maximise leurs revenus. Les critres traditionnels de slection de projets se rvlent inadapts vu l'absence de la notion du risque lors de l'analyse et l'absence de moyens pour vrifier si le portefeuille construit est le meilleur disponible. Afin de parer ces inconvnients, nous appliquons la thorie moderne du portefeuille, propose initialement par Harry M. Markowitz pour les marchs financiers. Cette thorie propose la firme un portefeuille optimal lui assurant une bonne combinaison '' risque - valeur'' sous les contraintes spcifies.