Portfoliomanagement unter Hinzunahme der Assetklasse Corporate Bonds

Studienarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, FOM Essen, Hochschule fr Oekonomie & Management gemeinntzige GmbH, Hochschulleitung Essen frher Fachhochschule, Sprache: Deutsch, Abstract: Derzeit sehen sich Investoren bei der Sichtung der Schlagzeilen der einschlgigen Wirtschaftspresse tglich mit neuen Hiobsbotschaften konfrontiert: Schuldenkrise - Angst vor der Euroapokalypse"1, Moody's sieht Ratings aller EU-Staaten kri-tisch"2, US-Schuldenstreit bedroht die Weltwirtschaft"3, "Patt-Situation - Vierter Schuldengipfel ohne Ergebnis beendet"4. Die zurckliegende Finanzkrise und die derzeitige globale Staatsschuldenkrise fh-ren fr Kapitalmarktinvestoren hinsichtlich der beiden Assetklassen Aktien und Renten - die bis dato die Basisinvestments eines klassischen Investmentportfolios darstellten - im Wesentlichen zu zwei neuen Herausforderungen: Zum Einen wei-sen Aktien und Renten derzeit historisch und vor allem anhaltend hohe Volatilitten auf und fhren somit in letzter Konsequenz auch zu starken Schwankungen inner-halb eines klassischen Basisportfolios. Insbesondere die bis dato als ausfallsicher geltenden Rentenpapiere erfahren derzeit eine Neubewertung der Risiken durch Investoren und knnen nicht mehr als ausfallsicher betrachtet werden. Zum Ande-ren scheint die Rendite der Assetklassen Aktien und Renten strukturell rcklufig zu sein. Die hufig propagierte Equity Risk Premium (ERP) von sieben Prozent5 - also die berschussrendite von Aktien gegenber einer risikolosen Rentenanlage - wurde im letzten Jahrzehnt nicht mehr erreicht und auch das Rendite-Risiko-Verhltnis von Rentenpapieren verliert beim derzeitig niedrigen Zinsumfeld fr viele Investoren aufgrund der zunehmenden Ausfallgefhrdung an Attraktivitt.6 [...]