Portfoliotheorie II. Einfhrung in das Capital Asset Pricing Model (CAPM)

Studienarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich VWL - Finanzwissenschaft, Note: 1.3, Universitt Regensburg (VWL), Veranstaltung: Seminar, 21 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Diese Seminararbeit erklrt das Capital Asset Pricing Model (CAPM), ein Kapitalmarktgleichgewichtsmodell, das von William F. Sharpe (1964), Jan Mossin (1966) und John Lintner (1965), getrennt voneinander, entwickelt wurde. Die Arbeiten von Harry M. Markowitz, der seine Epoche machenden Ergebnisse mit Hilfe des Portfolio-Selection-Models" verdeutlichte, bilden die
theoretische Grundlage des CAPM.

Das CAPM bildet - innerhalb seiner Prmissen - eine mathematisch ableitbare Grundlage, die einegute Approximation der Realitt darstellt und einen groen Einfluss auf das praktische
Portfoliomanagement der Banken ausbt. Dort findet das CAPM bis heute beispielsweise im Bereich der Performance-Messung / Depotoptimierung eine breite Anwendung.

Einen Anwendungsfall aus der Praxis liefert die Werbung der SEB AG - eines fhrenden nordeuropischen Finanzkonzerns - welche Neukunden einen kostenlosen Depotcheck mit
entsprechenden Optimierungsvorschlgen anbietet:
Wir erstellen fr Sie auf Grundlage der modernen Portfolio-Theorie nach Harry M. Markowitz (1990 Nobelpreis) ein individuelles Gutachten Ihres Depots und optimieren es nach Chancen-Risiko-
Aspekten. Ziel ist immer eine Steigerung der Rendite bei gleich bleibendem Risiko oder eine gleich bleibende Renditeerwartung bei sinkendem Risiko."

Dem logischen und mathematischen Ablauf der vorliegenden Arbeit ist es geschuldet, dass ich zunchst - in knapper Form - auf die grundlegenden Erkenntnisse der Portfoliotheorie von Markowitz
(vgl. Kapitel 2.1) eingehe und anschlieend die Prmissen des CAPM (vgl. Kapitel 2.2) erlutere. Den Schwerpunkt der Arbeit bilden die Kapitel 2.3 und 2.4 zur Herleitung und Interpretation der CAPMGleichung(en). Das dritte Kapitel veranschaulicht dem Leser die Bedeutung der kapitalmarkttheor