Praktische Relevanz Der Behavioral Finance

Im Fokus dieser Untersuchung stehen zwei der empirisch am hufigsten nachgewiesenen Aspekte irrationalen Investorenverhaltens: Unter- sowie berreaktion auf bestimmte Nachrichten. Bei Unterreaktion messen Investoren den neuen Nachrichten nicht gengend Bedeutung bei, passen ihre Bewertung des betroffenen Wertpapiers also nicht stark genug an. berreaktion hat hingegen eine zu starke Bewertungsnderung zur Folge. Ausgelst werden diese Effekte - vereinfacht beschrieben - durch sich hufig abwechselnde gute und schlechte Nachrichten (Unterreaktion) bzw. lngere, ununterbrochene Sequenzen guter oder schlechter Nachrichten (berreaktion).
Dieses beschriebene Investor Sentiment, auf Deutsch etwa Investorenempfinden", ist 1998 durch Barberis, Shleifer und Vishny in einem Modell umgesetzt worden. Im Verlauf dieser Untersuchung wird dieses Modell vorgestellt und dahingehend untersucht, inwiefern es die empirisch erwiesene Unter- und berreaktion nachbildet.