Projektentwicklungsfonds. Eine kritische Analyse aus Sicht der Projektentwickler, der Fondsinitiatoren und der Investoren

Diplomarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,5, European Business School - Internationale Universitt Schlo Reichartshausen Oestrich-Winkel (Lehrstuhl fr Immobilienkonomie), 117 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Immobilienbranche sowie der Bankensektor befinden sich seit einigen Jahren in einer tief greifenden Umbruchsphase. Basel II sowie das gestiegene Risikobewusstsein der Banken haben die Finanzierung mehr denn je zum Dreh- und Angelpunkt in der Immobilienwirtschaft gemacht. Die Zeiten, in denen Projektentwicklungen noch problemlos mit bis zu 100 Prozent Fremdkapital finanziert werden konnten, sind ein fr alle Mal vorbei. Das Hauptproblem vieler Projektentwickler liegt darin, dass sie aufgrund der teilweisen chronischen Unterkapitalisierung" nicht in der Lage sind, die von den Banken geforderten Eigenkapitalmittel zur Realisierung der Projektentwicklung zu erbringen.

Mit Hilfe von Projektentwicklungsfonds, die u.a. in den USA bereits seit einigen Jahren sehr erfolgreich Anwendung finden, kann diese Finanzierungslcke geschlossen wer-den. Sie befhigen zum einen den Projektentwickler, eine Projektentwicklung zu realisieren, die er unter Umstnden ohne fremde Untersttzung nicht durchfhren knnte. Zum anderen ermglichen sie es der Bank, nicht nur am Risiko zu partizipieren, sondern auch vom Erfolg der Projektentwicklung zu profitieren. Aus Sicht der Investoren bieten sie die Chance, sich am ertragsstrksten Teil der Wertschpfungskette einer Immobilie zu beteiligen. Jedoch sind mit Projektentwicklungsfonds auch erhebliche Risiken verbunden. Demzufolge werden sie derzeit in Deutschland sowohl hinsichtlich ihrer Marktfhigkeit als auch aufgrund ihres Konzeptes kritisch diskutiert.
Das Ziel dieser Diplomarbeit ist es, zunchst die Struktur von Projektentwicklungsfonds zu analysieren und danach zum einen die Chancen von Projektentwicklungsfonds und zum anderen aber auch die Risiken