Ratingagenturen. Ihre Funktion und Bedeutung

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Hochschule fr Wirtschaft und Umwelt Nrtingen-Geislingen; Standort Nrtingen, Sprache: Deutsch, Abstract: Der mehrfache Pulitzer-Preis Gewinner Thomas L. Friedman sagte bereits 1996 in einem Interview: There are two superpowers in the world today in my opinion. There's the United States and there's Moody's Bond Rating Service. [...] And believe me, it's not clear sometimes who's more powerful." Mehr als 15 Jahre sind seit diesem Interview vergangen, doch die Aussage ist vor dem Hintergrund der Euroschuldenkrise aktueller denn je geworden.

Der Zugang zu den Kapitalmrkten fr die Fremdkapitalaufnahme ist heutzutage sowohl fr Unternehmen als auch fr Staaten von entscheidender Bedeutung und beeinflusst eine Vielzahl von Entscheidungen. Der Fremdkapitalbedarf wird zunehmend durch die Begebung von Wertpapieren (z.B. Anleihen mit festgelegter Laufzeit und Tilgung) sichergestellt. Damit diese vom Markt aufgenommen werden knnen, bedarf es einer objektiven (Bonitts-)Beurteilung des Wertpapiers und/oder des Schuldners. Hierfr treten Ratingagenturen als Dienstleister am Finanzmarkt auf und vergeben - in der Regel im Auftrag des Emittenten - ihre Ratings. Diese stellen eine Einschtzung der Wahrscheinlichkeit dar, ob der Emittent seine rechtlichen Verpflichtungen aus dem Wertpapier, also die Zahlung von Zins und Tilgung, nicht, nicht vollstndig, nicht in der vereinbarten Form oder nicht rechtzeitig erfllt."

Durch ihre hohe Akzeptanz haben Ratings eine marktbeeinflussende Stellung erhalten, die insbesondere in den letzten Jahren stark kritisiert wurde. Zum einen werden Ratingagenturen fr die Finanz- und Wirtschaftskrise 2008/2009 mitverantwortlich gemacht, da sie die Risiken strukturierter Finanzprodukte nicht richtig eingeschtzt und zu spt vor den weitreichenden Konsequenzen gewarnt htten. Zum anderen wird ihnen vorgeworfen durch die vorschnelle Herabstufung verschiedener europisc