Relao dinmica entre os preos das aces e as taxas de cmbio na sia

Existem dois modelos diferentes e contraditórios para determinar a relação entre a taxa de câmbio e os preços das acções. O primeiro modelo, orientado para os fluxos, afirma que as alterações da moeda ou da taxa de câmbio afectam a competitividade de uma empresa, o que, por sua vez, afecta as receitas ou o custo dos fundos da empresa e o subsequente impacto no preço das acções da empresa. Entretanto, de acordo com os dois modelos, o Stock-oriented, que enfatiza o papel das transacções da conta de capital, afirma que o aumento da rendibilidade das acções (subida do mercado bolsista) atrairia fluxos de capital que, por sua vez, aumentariam a massa monetária nacional e provocariam a valorização da taxa de câmbio. Por conseguinte, este estudo foi realizado para determinar se existe uma relação de cointegração e causalidade entre as taxas de câmbio e os preços das acções na Ásia. Os objectos deste estudo são a Indonésia, Singapura, Taiwan, Malásia, China, Coreia do Sul, Japão, Hong Kong, Tailândia e Índia, com o período de estudo de janeiro de 2009 a dezembro de 2013. Os dados utilizados são dados secundários sob a forma de dados mensais do mercado cambial (taxa de câmbio) e dos mercados de capitais (índice de acções).