Risikobeurteilung Von Aktien. Haben Ratinganderungen Von Anleihen Einen Einflu Auf Den Aktienkurs?

Diplomarbeit aus dem Jahr 2004 im Fachbereich BWL - Bank, Brse, Versicherung, Note: 2,7, Technische Universitt Chemnitz, 121 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Anmerkungen: Die Diplomarbeit befat sich mit der Frage, ob Ratingnderungen bei Anleihen Einflu auf den Aktienkurs des Emittenten der Anleihe haben. , Abstract: Ein wichtiges Entscheidungskriterium fr Investoren an den Kapitalmrkten ist neben der erwarteten Rendite das knftige Risiko der jeweiligen Anlage. Fr die Bestimmung des Risikos kommen verschiedene Mglichkeiten in Betracht. Whrend bei der Ermittlung des Risikos von Aktien hufig die Varianz der Renditen der vergangenen zweihundert Tage herangezogen wird, so geschieht dies bei festverzinslichen Wertpapieren hufig mit Hilfe von Ratings. Dabei ist es fr den Anleger interessant zu wissen, mit welchem Ausfallrisiko zu rechnen ist. Dazu werden u. a. historische Ist-Ausflle hnlicher Emissionen als Vergleichsobjekte genutzt.
Das Ziel der vorliegenden Arbeit ist nun, herauszufinden, ob bei der Bewertung des Risikos von Aktien die Informationen, die sich durch das Rating offenbaren, nicht korrekt bercksichtigt werden.
Nachfolgend wird nun zuerst erklrt, was Risiko ist und welchen Einflu es auf Entscheidungen von Investoren hat. Die unterschiedlichen Risiken, die auf Anlageformen, wie Aktien oder Anleihen, einwirken, werden ebenso diskutiert. Im 2. Kapitel werden Verfahren zur Risikobeurteilung von Aktien untersucht. Es wird hierbei auf hufig genutzte Risikomae, wie die Standardabweichung und den Betafaktor, eingegangen. Neuere Anstze zur Bestimmung des Risikos, wie z. B. Lower Partial Moments, werden daraufhin behandelt.
Im darauf folgenden 3. Kapitel werden Verfahren zur Risikobeurteilung von Anleihen betrachtet. Insbesondere das Ratingverfahren als Beurteilungsinstrument und dessen besondere Bedeutung bei der Analyse festverzinslicher Wertpapiere steht hierbei im Brennpunkt. Dazu wird vorab das Bonittsrisiko als eine t