Risikomanagement mit Wetterderivaten

Diplomarbeit aus dem Jahr 2002 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Technische Universitt Darmstadt, 98 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Ein erheblicher Teil wirtschaftlicher Aktivitten - Studien sprechen von bis zu 80 % - wird direkt oder indirekt von der Witterung beeinflusst. In Branchen wie der Landwirtschaft oder dem Tourismus ist die Existenz bestimmter Wetterlagen zentrale Voraussetzung fr konomischen Erfolg. Auch die Energiewirtschaft zhlt zu diesen Wirtschaftsbereichen, da etwa der Absatz von elektrischer Energie jahreszeitlich und in Abhngigkeit von der Witterung stark schwankt. Es liegt im Interesse der Unternehmungen, wetterinduzierte Geschftsrisiken finanziell abzusichern.
Konnten sich Unternehmen in der Vergangenheit ausschlielich mit klassischen Versicherungen gegen wetterbedingte Schden absichern, so erlauben Wetterderivate seit Mitte der neunziger Jahre den Unternehmen die Verstetigung des zuknftigen Cash Flows und damit mehr Sicherheit fr Investoren.
Dem Ziel eines besseren Managements wetterinduzierter Risiken stehen jedoch Schwierigkeiten entgegen. Es mangelt an Markttransparenz und zuverlssigen Wetterdaten. Ferner fehlt es bislang, wohl auch aufgrund der deutlichen Temperaturorientierung bisheriger Wetterderivate, an geeigneten Modellen, um Winddaten mit konomischen Risiken zu verknpfen und eine finanzielle Bewertung bei der Projektentwicklung zu ermglichen. So gibt es faktisch keinen Markt fr Windderivate in Europa, da es an Marktliquiditt fehlt, die durch mangelnde Markt- und Preistransparenz gesttzt wird. Auch die Preisfindung fr Wetterderivate im Allgemeinen stellt eine nicht zu vernachlssigende Schwierigkeit dar.
Die Zielvorgabe des vorliegenden Buches lautet, ein transparentes Bepreisungsmodell fr Windderivate herzuleiten und anschlieend den Einsatz von Windderivaten bei der Projektierung und beim Betrieb von Windkraftanlagen zu diskutieren.
Neben einer grundlegend