Saisonale Effekte Am Aktienmarkt Und Deren Historische Evidenz ALS Grundlage Fur Eine Anlagestrategie

Diplomarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Bank, Brse, Versicherung, Note: 1,00, Johannes Kepler Universitt Linz (Institut fr betriebliche Finanzwirtschaft - Abteilung fr Asset Management), Veranstaltung: Betriebliche Finanzwirtschaft, 70 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Sell in May and go away" ist eine unter Investoren weit verbreitete Brsenweisheit. In der Behavioral Finance werden dieser und hnliche Effekte als Kalenderanomalien bezeichnet. Ziel dieser Diplomarbeit ist es, die wichtigsten dieser Effekte einer Analyse zu unterziehen und die daraus gewonnenen Erkenntnisse in einer Investmentstrategie umzusetzen. Um einen berblick ber das Thema zu erhalten, wurde zunchst die wissenschaftliche Literatur zu den einzelnen Kalenderanomalien untersucht. In einem zweiten Schritt wurden zwlf Aktienindizes auf fnf saisonale Effekte hin untersucht. Die Beobachtungszeitrume gehen dabei bei einzelnen Indizes bis in die 50er Jahre zurck. Ein Hauptaugenmerk wurde dabei auf die historische Entwicklung der einzelnen Effekte in den jeweiligen Indizes gelegt. Damit wurde berprft, ob die ber lange Zeitrume beobachteten Anomalien auch in der Gegenwart noch evident sind. Nach dieser eingehenden, theoretischen und empirischen Analyse der jeweiligen Effekte konnte die Relevanz dieser Effekte fr eine Investmentstrategie bestimmt werden. Vor der Entwicklung einer eigenen Investmentstrategie galt es, bereits am Markt befindliche Investmentprodukte zu suchen. Diese Investmentprodukte wurden schlielich hinsichtlich ihrer Performance, ihrer Outperformance und ihrer Ausstattungsmerkmale untersucht und verglichen. Im Anschluss an die Marktanalyse wurde eine eigene, auf saisonalen Effekten beruhende Anlagestrategie entwickelt. Diese Strategie wurde in zwei Teilstrategien zerlegt um fr die verschiedenen Anlegergruppen praktikable Lsungen anzubieten. In einem letzten Schritt wurden die zuvor entwickelten Strategien mithilfe von historisc