Spekulationsblasen am Kapitalmarkt aus verhaltensoekonomischer Sicht

To the moon schrillt es aktuell im Sekundentakt durch die Foren sozialer Medien und die Nutzung des Raketen Emojis nimmt inflationr zu. Die Motivationsgrnde jener Communities, die sich an den Kapitalmrkten beteiligen, sind dabei vielfltig, wobei diese teilweise zustzlich durch den Einsatz von automatisierten Social Bots angepeitscht werden. ndert sich das Marktgefge dahingehend, dass Informationen fr die Bepreisung des fundamentalen Wertes berhaupt keine Relevanz mehr besitzen, herrscht Ineffizienz. Es zeigt sich, dass Verhaltensanomalien und damit Heuristiken der Behavioral Finance, wie Herdentrieb, alltglich sind, wodurch permanent die Entstehung von Spekulationsblasen begnstigt wird.

Diese Arbeit knpft an die Diskussion um die Herkunft von offenkundigen Fehlpreisungen betont aus verhaltenskonomischer Sicht und damit aus der Forschungsperspektive der Behavioral Finance an. Die Behavioral Finance fhrt dies im Kern auf Verhaltensanomalien des Menschen zurck, da er zentraler Ausgangspunkt jeglicher Entscheidungen ist. Der Forschungsschwerpunkt der vorliegenden Arbeit liegt dabei auf der Frage: Welche Auslser und Muster fr Spekulationsblasen gibt es aus verhaltenskonomischer Sicht, inwiefern ist eine bertragbarkeit auf andere Mrkte mglich und was sind die Handlungsempfehlungen?

Schlussendlich wird auch der Kritik an der Behavioral Finance in dieser Arbeit Rechnung getragen, indem eine Objektivierung durch eine kapitalmarktnahe Anwendung des Shiller CAPE Ratio im Kontext der Spekulationsblasen einbezogen wird. Dieses gibt unter Bereinigung um den Konjunkturzyklus an, wie teuer der Markt im Verhltnis zu einem objektiven Ma fr die Ertragskraft der Unternehmen ist.