Steuerung auslndischer Tochtergesellschaften im Rahmen der wertorientierten Unternehmensfhrung

Durch die zunehmende Globalisierung der Weltwirtschaft und der damit verbundenen Mobilitt des Kapitals wchst die Bedeutung der wertorientierten Unternehmensfhrung. Whrend sich die Umsetzung einer wertorientierten Steuerung im nationalen Bereich verhltnismig einfach gestaltet, so stellt die Umsetzung gerade in auslndischen Tochtergesellschaften eine groe Herausforderung fr international agierende Unternehmen dar. Sie sind dabei zahlreichen Strungen ausgesetzt, die aus den grenzberschreitenden Aktivitten von Konzernunternehmen resultieren. Neben den Chancen, die sich durch die Ausweitung der Geschftsttigkeit auf internationale Mrkte ergeben (z.B. Kostenvorteile und Markterschlieung), sind insbesondere die Risiken, die aufgrund der zustzlichen, oft wenig bekannten Einflussvariablen im Ausland entstehen, zu bercksichtigen.
Ziel dieser Untersuchung ist es, die wichtigsten Determinanten (z.B. Cash Flow, Kapitalkostensatz) wertorientierter Konzepte an die internationalen Gegebenheiten anzupassen, um dadurch aussagekrftige Kennzahlen zu erhalten und eine effiziente Untersttzung der Entscheidungsfindung zu gewhrleisten. Der Schwerpunkt liegt dabei auf der Analyse und der Bercksichtigung der politischen und wirtschaftlichen Lnderrisiken. Dabei wird aufgezeigt, welche Anpassungsmanahem aus finanztheoretischer Sicht notwendig sind, um die Lnderrisiken hinreichend in den wertorientierten Konzepten zu bercksichtigen. Anschlieend wir berprft, inwieweit die vorgestellten finanztheoretisch korrekten Anpassungsmanahmen auch in Schwellenlndern brauchbar sind. Als reprsentatives Schwellenland soll Peru herangezogen werden.