Subprimekrise als Resultat von Moral Hazard

Projektarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Allgemeines, Note: 2,0, Bergische Universitt Wuppertal, Veranstaltung: Investmantbanking/Finanz- und Bankwirtschaft, Sprache: Deutsch, Abstract: Die im Sommer 2007 am US-Immobilienmarkt ausgelste Subprime-Krise fhrte zu erheblichen Unsicherheiten auf den globalen Finanzmrkten. Eine bemerkenswerte Anzahl von Banken sowie anderen Finanzinstitute besonders in den USA und Europa musste aufgrund der entstandenen Refinanzierungsprobleme Verluste in Milliardenhhe hinnehmen.
Die Ursachen fr die Subprime-Krise sind umfangreich. Hierbei handelt es sich um eine komplexe Kooperation unterschiedlicher Marktteilnehmer, die teilweise zu den innovativen Finanzmarktinstrumenten gegriffen und daneben rechtliche Spielrume sorglos ausgenutzt haben. Dabei kommt der Verbriefung eine besondere Rolle zu. Obwohl die Verbriefung solche Vorteile wie einen direkten Zugang fr Unternehmen bzw. Banken zum Kapitalmarkt, d.h. ohne Einbeziehung von Finanzintermediren, bietet und auch eine breite Risikostreuung ermglicht, knnen Principal-Agent-Probleme auftreten. So wurde im Rahmen der Finanzkrise das Risiko von Moral Hazard wesentlich vergrert.
Die vorliegende Arbeit setzt sich zum Ziel zu untersuchen, inwiefern die Subprime-Krise auf Moral Hazard zurckzufhren ist. Der folgende Beitrag beschreibt mgliche Principal-Agent-Probleme, die bei asymmetrischer Informationsverteilung auftreten knnen, und auch die Problematik von Moral Hazard. Sie soll auch einen berblick ber die Ursachen und den Ablauf der Subprime-Krise sowie ber deren Auswirkungen auf den globalen Finanzsektor verschaffen. Im Rahmen dieser Untersuchung werden bestimmte Kreditbeziehungen zwischen den Marktteilnehmern betrachtet und das daraus resultierende Risiko von Moral Hazard erlutert. Des Weiteren werden mgliche Lsungsanstze zur Milderung von Moral Hazard prsentiert. Dem besseren Verstndnis des Materials wird durch eine Reihe von grafischen Illustrationen u