TARGET2. Kritische Diskussion der Risiken

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich VWL - Finanzwissenschaft, Note: 1,7, Ruhr-Universitt Bochum (Lehrstuhl fr Finanzierung und Kreditwirtschaft), Sprache: Deutsch, Abstract: Im Februar 2011 verffentlichte Prof. Dr. Dres. h.c. Hans-Werner Sinn, Prsident des ifo Instituts, Mnchen, in der Zeitschrift Wirtschaftswoche" einen Artikel mit der berschrift Neue Abgrnde". Mit diesem Artikel betrat ein brisantes Thema erstmals die ffentliche Bhne. Sinn vertrat darin die These, dass durch das Interbanken-berweisungssystem TARGET2 der Europischen Zentralbank (EZB) die Deutsche Bundesbank zwangsweise Target-Kredite enormen Ausmaes an Krisenlnder wie Griechenland, Irland, Portugal und Spanien, sog. GIPS-Staaten, vergeben musste.
Seitdem ist eine hitzige Debatte entbrannt. In der deutschen ffentlichkeit diskutierten insbesondere die Frankfurter Allgemeinen Zeitung und das Handelsblatt ber das Thema. Als Reaktion des Beitrags von Sinn entstand auf internationaler Ebene eine fachliche Auseinandersetzung, aus der besonders Buiter , Bindseil und Whelan als Kritiker der Position von Sinn hervorzuheben sind.
Um die derzeitige Situation zu verstehen, muss noch vor die Anfnge des Euros zurck gegriffen werden. Denn die dortigen Entscheidungen fhrten zu den jetzigen Divergenzen im Euroraum. Zunchst litt Deutschland am deutsch-deutschen Wiedervereinigungsschock durch das hohe Lohnniveau Ostdeutschlands. Die niedrige Wettbewerbsfhigkeit und die stark real aufwertende Deutsche Mark (DM) fhrten Deutschland in eine Rezession. Aus diesem Grunde wurde ab 1995 versucht, die Staatsfinanzendefizite und die Arbeitslosigkeit einzudmmen. ffentliche Lhne sowie die Lhne im privaten Sektor stiegen nur noch gering. Der schlechten Wirtschaftslage geschuldet wurden Investitionen in deutsche Gter nur noch wenig gettigt.
Die anderen Lnder der EU sahen fr sich keine Notwendigkeit, die Lohnstckkosten nach unten anzupassen. In Deutschland hingegen stieg die Prod