Taux d'Int r t Et Cycles d'Activit Des Grandes conomies Europ ennes

La lecture des cycles europens propose dans cet ouvrage repose sur le comportement dstabilisant des acteurs conomiques et financiers sur le march du crdit. Lorsque le crdit distribu excde le niveau des revenus, l'conomie construit en elle-mme un potentiel d'instabilit qui constitue le moteur des mouvements conjoncturels de long terme. En Allemagne, en France, en Espagne mais aussi en Italie, le cycle repose ainsi sur des dcisions d'investissement prises crdit. La phase ascendante du cycle se caractrise en consquence par des tensions croissantes qui ne pourront tre rsorbes autrement que par des ajustements drastiques lors de la phase rcessive. Cette approche "autrichienne" des mouvements conjoncturels offre une explication la crise financire 2007.