The IPO Business of German Discount Brokers

Diploma Thesis from the year 2001 in the subject Business economics - Investment and Finance, University of Applied Sciences Kufstein Tirol (Internationale Finanzierung), language: English, abstract: Inhaltsangabe:Einleitung:
Entwicklungen in jngerer Vergangenheit zeigen, dass deutsche Discount Broker ihre Produktpalette gezielt erweitern und ihren Kunden verstrkt Zugang zu Neuemissionen (IPOs) bieten, nicht zuletzt um ihre starke Marktposition in Europa zu wahren. So bernehmen die Broker Aufgaben im Neuemissionsgeschft, sei es als Verkaufsagent oder als Mitglied in bernahmekonsortien (Underwriter). Discount Broker betreten damit Neuland in einem Wirtschaftszweig, der bisher fast ausschlielich von Investmentbanken dominiert worden ist. Somit scheint sich eine neue Sorte von Investmentbanken zu entwickeln und die Vorherrschaft privilegierter Institutionen im Neuemissionsgeschft aufzuweichen.
Vor diesem Hintergrund mchte die vorliegende Arbeit auf das aufkommende Segment des Neuemissionsgeschfts der fhrenden deutschen Discount Broker eingehen und objektiv beschreiben. Durchfhrung und Strategien im Neuemissionsgeschft der Direct Broker werden im Detail betrachtet. Die Untersuchung beschrnkt sich dabei auf die drei Marktfhrer im discount broking: ConSors Discount-Broker AG, Comdirect AG and Direkt Anlage Bank AG.
Zwischen Anfang September und Ende November 2000 haben die drei Brokerhuser ihren Einstieg ins Neuemissionsgeschft offiziell angekndigt. ConSors entschied sich, eine eigene Investment Bank zu grnden (do-it-yourself approach) und Comdirect zieht Nutzen aus der Untersttzung durch die Mutter Commerzbank (piggy-back approach), aber erhebt Anspruch auf Fhrungsmandate bei Neuemissionen infolge des Aufbaus eines eigenen Geschftsbereichs Investmentbanking. DAB beschloss hingegen strategische Partnerschaften einzugehen (tie-up approach), um die Chancen zu erhhen, bei Neuemissionen bercksichtigt zu werden, ohne sich dabei jedoch selbst zur In