Theorien zur Portfoliobildung auf Basis hherer Verteilungsmomente

Studienarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich BWL - Bank, Brse, Versicherung, Note: 2,0, Technische Universitt Chemnitz, Sprache: Deutsch, Abstract: Hauptziel des Portfolio-Managements besteht darin, eine fr den Investor optimale Zusammensetzung der Assets zu finden, welche die erwarteten Renditen bei einem bestimmten Risiko maximiert. Das Wettrennen" um die Erfindung der besten Risikobewertung ist nach wie vor im Gange. Mglicherweise gibt es keine vollstndig zufriedenstellende Antwort auf die Frage, was als die richtige Bewertungsmethode anzusehen ist.

Bei normalverteilten Renditen findet blicherweise die Mean-Varianz-Optimierung ihre Anwendung und fhrt zu eindeutigen Entscheidungsalternativen. Ist allerdings eine differenzierte Auswahl nach dem - - Prinzip, bspw. aufgrund identischer erwarteter Rendite und Varianz, nicht mehr mglich, muss die Verteilung anhand anderer Mastbe beurteilt werden. Selbiges trifft zu, wenn keine Normalverteilung vorliegt, da das Verhltnis der beiden Entscheidungsgren nicht mehr eindeutig" ist. Entscheidungshilfe und weiteren Informationsgehalt bieten dabei hhere Verteilungsmomente.

Die vorliegende Arbeit untersucht, die praktischer Relevanz von der Bercksichtigung hherer Momente innerhalb der Portfoliobildung. Es wird an verschiedenen Anstzen aufgezeigt, inwieweit Anlagerenditen mittels Schiefe und Kurtosis optimiert werden knnen.