Variable Kaufpreisgestaltung durch Earn-Out-Klauseln in Unternehmenskaufvertragen

Masterarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich Jura - Zivilrecht / Handelsrecht, Gesellschaftsrecht, Kartellrecht, Wirtschaftsrecht, Note: 1,7, Westflische Wilhelms-Universitt Mnster (Institut fr Internationales Wirtschaftsrecht - Prof. Dr. Ingo Snger), Veranstaltung: Masterarbeit zur Erlangung des Grades eines Master in Law (LL.M.) im Studiengang Mergers & Acquisitions, Sprache: Deutsch, Abstract: In Zeiten wie der durch die Lehmann-Pleite ausgelsten weltweiten Finanz- und Wirtschaftskrise erleben M&A-Transaktionen einen heftigen Einbruch und ihre Anzahl geht deutlich zurck. Hierfr gibt es eine Reihe von Grnden. Zum einen fllt es durch die Unsicherheit der Mrkte schwer, Erwartungen ber die zuknftige Entwicklung von Unternehmen zu bilden, die eine gewisse Allgemeingltigkeit beanspruchen knnen und von verschiedenen Parteien auch getragen werden. Die Lcke zwischen dem, was ein Kufer dann bereit ist zu bezahlen und dem, was der Verkufer bereit ist zu akzeptieren, ist zu gro. Zum anderen ist die Liquidittslage durch den Nachfragerckgang hufig angespannt, da aufgrund der restriktiveren Kreditvergabe der Banken Fremdkapital nicht mehr so leicht und auch nicht mehr im selben Umfang zur Verfgung steht. Dies hat zur Konsequenz, dass es vielen potentiellen
Akquisiteuren aufgrund Ihrer finanziellen Lage nicht mglich ist, andere Unternehmen zu kaufen.

Nichtsdestotrotz finden auch in solch schwierigen Zeiten Unternehmensbernahmen statt. Hierzu werden spezielle Spielregeln und Instrumente zur teilweisen berbrckung der geschilderten Probleme eingesetzt. Ein Mittel um diese Probleme aufzugreifen, sind bedingte Kaufpreiszuzahlungspflichten nach Vollzug des Vertrages, die vom zuknftigen Erfolg des
Unternehmens abhngen. Im Folgenden soll nher auf die Anwendung und Ausgestaltung dieses Instruments eingegangen werden.