Verfahren der Unternehmensbewertung im berblick

Studienarbeit aus dem Jahr 2001 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2, Georg-Simon-Ohm-Hochschule Nrnberg, Veranstaltung: Fallstudien/Planspiele, 18 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Bei der Ermittlung eines Unternehmenswertes besteht das grte Problem darin,
dass die Vorstellungen des Verkufers und die des Kufers meist weit auseinander
liegen. Dies trifft nicht nur auf die unterschiedlichen Interessen, mglichst viel zu
bekommen, bzw. mglichst wenig zahlen zu mssen zu, sondern auch an der
unterschiedlichen Einschtzung der Gegebenheiten des Unternehmens und der
Zukunft des Marktes. Der Unternehmer meint zu wissen, was er in Zukunft mit dem
Betrieb fr Gewinne erwirtschaften knnte, wogegen auf der Kuferseite immer ein
Risikoabschlag zum tragen kommt, welcher seine Informationslcke ber den
Kaufgegenstand widerspiegelt.
Jeder Unternehmensbewertung mu somit eine sorgfltige Analyse der Ertragslage
der Vergangenheit und eine nachvollziehbare diesbezgliche Prognose fr die
Zukunft vorausgehen. Des weiteren spielen auch uere Faktoren, wie der
momentane und zuknftige Marktzins, die Inflation und mgliche Alternativanlagen
eine Rolle. Da viele dieser Punkte lediglich auf Prognosen und auf Planungszahlen
beruhen, mssen, was die Genauigkeit angeht, gewisse Abstriche bzw. Prmissen in
Kauf genommen werden.
Unternehmensbewertung ist somit eher eine Kunst als eine Wissenschaft.
Die Unternehmensbewertung liefert lediglich einen vorlufigen Nherungswert, der
noch Spielraum fr sptere Verhandlungen lsst.
Um fr die spteren Preisverhandlungen einen objektiven Anhaltspunkt zu haben,
sind im Laufe der Zeit verschiedene Bewertungsverfahren entwickelt worden.
Im Rahmen dieser Hausarbeit werden aber lediglich das Substanzwertverfahren, das
Ertragswertverfahren, die Discounted-Cash-Flow-Methode, das
Liquidationswertverfahren, das Brsenwertverfahren, das Multiplikatorverfahren
sowie das Mittelwertverfahren nher errtert,