Wertermittlung von Hotelimmobilien. Branchenspezifische Besonderheiten und internationale Wertermittlungsverfahren

Fachbuch aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Bank, Brse, Versicherung, Note: keine, , 35 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Durch die wirtschaftlichen Vernderungen innerhalb Europas und der Internationalisierung der Finanz- und Kapitalmrkte sind die Immobilienmrkte sowie die damit verbundenen Immobilienbewertungsstandards und die Wertermittlungspraxis in der Bundesrepublik Deutschland stark beeinflusst. Der Prozess der Vereinheitlichung der europischen Wertermittlungsstandards hat im Wesentlichen die angelschsischen Wertermittlungsverfahren in den Vordergrund gehoben. Dies fhrt seit geraumer Zeit in der Bundesrepublik Deutschland zu einer kontroversen Diskussion zwischen den angelschsischen und deutschen Wertermittlungsverfahren.

In der Vergangenheit erfolgte in der Bundesrepublik Deutschland die Wertermittlung von Hotelimmobilien hauptschlich mit Hilfe der Ertragswertberechnung auf Basis des Bundesbaugesetzbuches. Da beim deutschen Ertragswertverfahren nach der Verordnung ber Grundstze fr die Ermittlung der Verkehrswerte von Grundstcken (WertV) wesentliche Faktoren wie die Entwicklungen der Mieten, Instandhaltungskosten etc. nicht detailliert analysiert werden, wird dieses Verfahren von Investoren auf internationaler Ebene als rckwrtsgerichtet und antiquiert bezeichnet.

Durch die fehlende Flexibilitt wird das Verfahren als unsachgem und veraltert fr die Wertermittlung von Renditeobjekten angesehen. Im Zuge von grenzberschreitenden Unternehmenszusammenschlssen wird daher verstrkt das Discounted Cashflow-Verfahren (DCF-Verfahren) bei der Wertermittlung von gewerblichen Betreiber- bzw. Managementimmobilien herangezogen. Das DCF-Verfahren basiert, wie das Ertragswertverfahren auf dem Kapitalwertkalkl. Das Verfahren kann sowohl zur Wertermittlung bei Unternehmenstransaktionen und zur wertorientierten Steuerung von Unternehmen genutzt werden.

Wertermittlungen von Hotelimmobilien werden in der Bundesrepublik Deutsc