Zentrales Clearing von OTC-Derivaten unter EMIR

Die Regulierung systemischer Risiken ist zentrales Anliegen der Reformbestrebungen im internationalen Finanzmarktrecht im Nachgang der Finanzkrise 2007-2009. Einen wesentlichen Beitrag hierzu soll die European Market Infrastructure Regulation (EMIR) leisten, deren "Herzstck" die Einfhrung einer Pflicht zum Clearing bestimmter auerbrslicher Derivatekontrakte mittels zentraler Gegenparteien ist. Maximilian Brambring demonstriert anhand des Clearingmodells der Eurex, dass sich das zentrale Clearing von OTC-Derivaten nach den Vorgaben der EMIR innerhalb der deutschen Rechtsordnung konzeptionell und rechtstechnisch berzeugend umsetzen lsst. Der Autor knpft zudem am Diskurs um die Regulierung systemischer Risiken im Finanzmarkt an und zeigt anhand wirtschaftswissenschaftlicher Modelle die Eignung des zentralen Clearings zu deren Bekmpfung ebenso auf wie Friktionen und Zielkonflikte. Die Arbeit wurde mit dem Frderpreis der Stiftung Kapitalmarktforschung fr den Finanzstandort Deutschland 2016 ausgezeichnet.